Outlook: Новият Xbox One без диск може да повлияе на продажбите на GameStop
Статия, публикувана в сряда вечер на На ръба включва редица искове от плакат на NeoGAF, свързани с Microsoft’s (NASDAQ: MSFT) Xbox One планира през 2014 г. Според статията Microsoft ще пусне първата голяма актуализация на таблото за управление на Xbox One през март. Времето беше разкрито за първи път в публикация на уебсайта NeoGAF.com, а по-късно беше потвърдено от На ръба . В допълнение, публикацията твърди, че Microsoft ще пусне бяла версия на Xbox One през октомври (потвърдена за издаване тази година от На ръба ) и 1 TB версия на Xbox One през ноември.
Понастоящем белият Xbox One е достъпен изключително за служители на Microsoft, които са работили по разработването на конзолата. На ръба статията включва и други спекулации с Xbox One от публикацията, включително Xbox One без Blu-ray устройство, Bluetooth адаптер и световни дати на стартиране. Според статията, На ръба потвърди, че Microsoft тества версии на конзолата без Blu-ray устройство. Според последващи доклади безразборният Xbox One ще има цена от $ 399, $ 100 под текущата цена на Xbox One и в съответствие с PlayStation 4 на Sony.
Бездисковият Xbox One по същество би бил субсидирана кутия. На цена от $ 399, Microsoft ще предприеме $ 100 за цените на Xbox One, вероятно за стимулиране на търсенето с надеждата да върне загубените $ 100 обратно, като вземе поне част от дела на търговеца. По-големият твърд диск, включен в конзолата, вероятно би струвал на Microsoft толкова, колкото би спестил, като елиминира Blu-Ray устройството.
В нормални случаи физическите игри на Xbox One се продават на дребно за $ 60. Постъпленията от продажбата се разпределят между търговеца на дребно (20 процента марж или 12 долара), Microsoft (роялти от 10 долара и 2 долара за производство и опаковане, или 20 процента комбинирани) и издателя (който получава останалите 36 долара). Чрез изключването на търговеца на дребно, Microsoft ще увеличи намалението си с 20% до около 30% (допълнителни $ 6) и ще избегне разходите за производство и опаковане (около $ 1,00), като издателят ще получи допълнителни $ 6. Бездисковият Xbox One би довел до това Microsoft да спечели със $ 100 по-ниска печалба от хардуера, който би се надявал да върне чрез продажбата на около 15 игри, като се предположи, че ще се увеличи печалба от $ 7 на бездисколна игра.
колко прави Дейвид Ортис
Въпреки че Xbox One за $ 399 би направил цената на конзолата конкурентна с PS4, сме скептични, че новият модел ще бъде популярен. Според нас, от двете $ 399 опции, PS4 ще бъде по-популярен, тъй като ще включва дисково устройство, даващо на купувача възможност да търгува или да продава своите игри, когато избере. Освен това кутията без диск предотвратява играта да играе игри, базирани на диска, които вече е закупил, ограничава преносимостта и намалява способността им да използват неговите кредити PowerUp Rewards.
Отбелязваме, че към ноември в програмата имаше над 26 милиона местни членове и над 7 милиона международни членове, което означава, че над 33 милиона геймъри по света вероятно биха предпочели дискове. Признаваме, че има някои геймъри, които не участват в програмата, които биха избрали Xbox One за $ 399 без диск над $ 399 PS4 или $ 499 Xbox One с Blu-ray устройство. Смятаме, че този процент от игралното население вероятно е под 5%. По-важното е, че смятаме, че този продукт има потенциал да създаде реакция на потребителите срещу Microsoft като неприятен към геймърите.
Ние поддържаме нашите GameStop (NYSE: GME) засега прогнозите за Xbox One без диск са в момента само възможност. Ще преразгледаме нашите оценки, ако Xbox One без диск бъде потвърден. Първоначалното ни четене е, че такова устройство ще бъде положително за краткосрочните продажби на хардуер на GameStop и ще намали продажбите на софтуер в дългосрочен план; обаче не го разглеждаме като убедителна система за повечето основни геймъри, които вероятно биха предпочели да запазят гъвкавостта при покупка / продажба / търговия.
Инвестиционна теза
Ние продължаваме да вярваме, че основният бизнес на GameStop ще има дълга опашка. Докато се произвеждат физически продукти за видеоигри, ние очакваме GameStop да остане лидер на пазара в търговията на дребно и ние вярваме, че големият бизнес с използвани игри на компанията затвърждава връзката си с много голям сегмент от игралното население, който оценява използваните игри като валута финансирайте нови покупки на игри. Като се има предвид, че конзолите от следващо поколение съдържат дискови устройства и производителите не планират да блокират използваните игри, ние смятаме, че GameStop има поне 10 години писта, останала в основния си бизнес.
и се казва Джон Мадън
Междувременно компанията се възползва от предимството си в продажбата на употребявани игрови конзоли, като предлага употребявани смартфони, таблети и друга потребителска електроника и очакваме значителен ръст от тази категория през следващите няколко години. Управлението на GameStop постоянно връща на инвеститорите безплатния паричен поток на компанията и ние очакваме те да продължат да го правят, като ни внушава, че растежът на EPS ще продължи през по-голямата част от следващото десетилетие.
Поддържаме рейтинга си OUTPERFORM и цената за 12-месечна цена от $ 60. Нашият PT се основава на 15 пъти нашата прогноза за FY: 14 EPS от $ 4.02. Въпреки че много качествени търговци на дребно търгуват с 20 пъти EPS, GME се сблъсква с попътен вятър от дигиталния и въздействието на прехода на конзолата от следващо поколение върху продажбите на настоящото поколение.
Рисковете за постигане на целта ни за цената на акциите включват промени във времето за пускане на играта, конкуренция, предлагане на продукти за видеоигри, макроикономически фактори и по-бавно от очакваното потребителско търсене на хардуер и софтуер за видеоигри.
Майкъл Пахтер е анализатор в Wedbush Securities.
Още от Wall St. Cheat Sheet:
- Apple увеличи разходите за придобиване през тримесечието на декември
- Apple патентова сензорни екрани с възможности за откриване на налягане
- Може ли Amazon да се пробие на дребно чрез тухлени устройства чрез Kindle устройства?
