Изпълнителната компенсация на Coca-Cola грешна ли е?
който е играл за трой айкман
Източник: Гети Имиджис
Coca-Cola’s (NYSE: KO) изпълнителният екип е под обстрела на съветниците от Wintergreen , фирма за управление на пари, която оперира Фонда Wintergreen (NASDAQ: WGRNX) (NASDAQ: WGRIX) и притежава 2,5 милиона акции от акции на Coca-Cola от името на клиенти. Собственият дял е сравнително малък - само малка част от процента от 4.41 милиарда акции на Coca-Cola на стойност около 96 милиона долара - но той е достатъчно голям, за да даде възможност на собствениците му да говорят.
В поредица от писма до ръководството на Coca-Cola и акционерите на компанията, включително отделно писмо до Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) Председател и главен изпълнителен директор Уорън Бъфет, който е основен акционер, Wintergreen Advisers твърди, че изпълнителният план за компенсация на компанията представлява „ненужно голям трансфер на богатство от акционерите на Coca-Cola към членове на компанията мениджърски екип.'
Ето как: В комбинация с вече одобрен график за компенсации, новият предложен план за акции на Coca Cola ще намали акциите с 14,2% през следващите четири години. Това ще бъде направено по обичайния начин, чрез издаване на огромно количество акции и опции на висшето ръководство на компанията (или, при други обстоятелства, като част от придобиване или за финансиране на дълг). Планът за компенсация за 2014 г. ще издаде само 340 милиона акции, разделени между опции и акции на пълна стойност, на стойност около 13 милиарда долара към 24 март.
„Всъщност Бордът иска акционери за одобрение да прехвърлят приблизително 13 милиарда долара от всичките ни джобове на ръководството на компанията през следващите четири години“, каза Дейвид Уинтерс, изпълнителен директор на Wintergreen Advisers в писмото си до членовете на борда на Coca-Cola . 'В комбинация с награди от предварително одобрени планове за компенсации, тази цифра се увеличава до 24 милиарда долара.'
Уинтърс продължи: „От гледна точка на акционера, детайлите на самия план не са по-привлекателни от идеята за прехвърляне на 14,2% от компанията на управление.“
Не само размерът на програмата Winters намира подозрителен. Пишейки на Бъфет, Уинтерс твърди, че „предложеният план позволява на Комитета за компенсации на Coca-Cola да изключва неща като обезценки, обезценки и други извънредни неповтарящи се елементи, когато решава дали ръководството е изпълнило целите за изпълнение, необходими за задействане на техния ден на заплащане. Всъщност те могат да придвижат стълбовете на вратата по-близо, след като топката е във въздуха. '
Призивът на Уинтърс към Бъфет е ясен и съдържа вида на мотивите, които обикновено се очакват от инвеститорите на стойност. За Winters изглежда, че Coca-Cola в най-добрия случай е загубила от погледа колко значимо трябва да бъде определено обезщетението на изпълнителната власт - или в най-лошия случай изглежда, че компанията поставя интересите на ръководството пред интересите на акционерите.
Уинтърс заяви в писмото си, „Ние вярваме, че акционерите на Coca-Cola, включително Berkshire Hathaway, ще бъдат най-добре обслужвани от акционерите, гласуващи против предложението за план за собствения капитал на Coca-Cola.“
Coca-Cola, от своя страна, отговори на писмото, като каза, че Winters е „погрешно информиран“ и че аргументът му не „отразява фактите“. В писмено изявление до CNBC , Coca-Cola каза, „Дългосрочната програма за компенсация на собствения капитал е обвързана пряко с постигането на конкретни бизнес цели и финансовото здраве на компанията.“
Производителят на сода продължи: „Планът не се ограничава до висши ръководни кадри, но обхваща голяма група служители и е важен за стимулиране и задържане. Приблизително 6 400 бяха допустими през 2013 г. Размерът на дългосрочните награди за компенсации на собствения капитал, отпускани всяка година, е в рамките на отрасловите норми. '
Увеличенията на заплатите за топ мениджърите стават все по-често срещани, тъй като икономиката на САЩ криволичи през възстановяването. Например, PepsiCo (NYSE: PEP) Изпълнителният директор Индра Ноои получи 5-процентно увеличение на заплатите през 2013 г., съгласно формулата на пакета за заплащане използвани от Асошиейтед прес . Подобно на компенсационните пакети на Coca-Cola, Nooyi получава бонус компенсация само когато компанията изпълнява определени цели. Повишаването й през 2013 г. е резултат от силни финансови резултати през една година на преход.
И двете компании са се сблъсквали със силен вятър през последните няколко години, но акционерите на PepsiCo са преживели 5% увеличение на стойността на своите притежания през последните 52 седмици, докато акциите на Coca-Cola са намалели с около 4% за същия период.
„Във време, когато Coke е изправен пред забавен растеж както на продажбите, така и на печалбата, ние не вярваме, че е в най-добрия интерес на акционерите да утежнят пречките на компанията чрез значително размиване на акционерите“, пише Winters.
Още от Cheat Sheet на Wall St.:
- Внимавайте, Amazon Fresh: Instacart обявява разширяване на доставката на хранителни стоки
- Избраните модели на Porsche ще получат по-малко и по-мощно сърцебиене
- Увеличението на печалбите на доставчика на Apple може да породи добри новини за iPhone 5C
