Парична Кариера

Дендреон: Предупредителна приказка за биотехнологични инвеститори

Какъв Филм Да Се Види?
 

източник: http://printers.iyogi.com/files/2012/07/Chemputer-3D-printer-that-can-print-pharmaceuticals.jpg

Въпреки че инвеститорите са спечелили изключително добре от биотехнологичните запаси през последните няколко години, Дендреон (NASDAQ: DNDN) акционерите не са имали такъв късмет. The iShares US Healthcare ETF (NYSEARCA: IYH), общ барометър за цялостното здраве на здравната индустрия, генерира 62% възвръщаемост през последните 2 години. През същия период акциите на Dendreon са намалели с повече от 50 процента.

Dendreon е биотехнологична компания, фокусирана върху откриването, разработването, комерсиализацията и производството на нови терапевтични средства за рак. Компанията произвежда кандидати за активна клетъчна имунотерапия, предназначени да стимулират имунен отговор при различни видове тумори. Акциите на компанията започнаха да нарастват в началото на 2009 г., след като компанията обяви положителни данни от нейната Изпитване във фаза 3 за Прованж, лечението на компанията за рак на простатата. Цената на акциите продължи да се покачва през по-голямата част от 2009 г. и до 2010 г., когато компанията най-накрая получи Одобрение от FDA .

Кийт едно време Търман нетна стойност

Историята на цените на акциите представлява предупреждение за всички инвеститори в биотехнологиите. Преди април 2009 г. цената на акциите на Dendreon се търгуваше с едноцифрени цифри през по-голямата част от историята си. Всъщност, преди актуализацията на пробна фаза 3, акциите всъщност се търгуваха под $ 3. Тогава акциите скочиха до $ 54,06 веднага след одобрението на FDA. След одобрението акциите се движеха между средата на 30-те и 40-те години, преди в крайна сметка да започнат масовото си спускане.

колко деца има Аарон Роджърс

И така, защо изнасям древна история? Излагам го, защото той представлява важен урок за всички инвеститори в биотехнологиите. Урокът е, че инвеститорите трябва да знаят кога да вземат своите печалби. В случая на Дендреон, знаците бяха на стената, че акциите се изсипват след одобрението на FDA. По това време Дендреон имаше само едно одобрено лекарство без много тръбопроводи, за да генерира допълнителни приходи. Компанията също така взе решение да го направи сама, вместо да търси утвърден партньор, който би могъл да облекчи товара до разходите за комерсиализация и маркетинг. Всъщност пазарната капитализация на компанията нарасна до над 5 милиарда долара след одобрението на FDA. Тази оценка беше преди компанията дори да продаде своя продукт.

Всъщност бихме могли да сравним тази оценка с тази на друга компания, Джаз фармацевтика (NASDAQ: JAZZ), което беше значително по-успешно. Понастоящем Jazz Pharmaceuticals се оценява на 7 милиарда долара, но генерира постоянен ръст на приходите и нетния доход. Всъщност през 2012 г. джазът генерира общо приходи от 586 милиона долара и нетна печалба от 288,6 милиона долара. Jazz Pharmaceuticals също изгради впечатляващ тръбопровод и наскоро се сдоби с друга фармацевтична компания, за да подпомогне бъдещите си перспективи за растеж.

Идеята е, че докато Jazz Pharmaceuticals заслужава своята оценка, Dendreon очевидно не беше. Инвеститорите биха били добре обслужени, за да продадат поне достатъчно акции, за да си върнат първоначалната инвестиция. За съжаление мнозина не го убедиха, че компанията е готова да стане основен играч и лидер в раковото пространство. Не се получи така.

Понастоящем стойността на Dendreon е малко под 500 милиона щатски долара, по-малко от 90 процента от тази, на която беше оценена преди повече от 3 години. Това е отваряне на очите за намаляване на цените, като се има предвид, че пазарът и биотехнологиите като цяло са тръгнали нагоре. Ето още един плашещ факт - през 2012 г. Dendreon генерира общи приходи от 325,5 милиона долара и в крайна сметка губи 393,6 милиона долара. Как е възможно това? Говори се за неопитна компания, която би трябвало да си партнира, когато имаше възможност преди няколко години. Вместо това акционерите в крайна сметка страдаха от лошо управленско решение.

И така, какво крие бъдещето? Е, изглежда няма светлина в края на този тунел. Компанията приключи третото тримесечие на 2013 г. с малко под 170 милиона долара налични пари и еквиваленти. Това вероятно означава, че компанията ще трябва да събере средства през първите 6 месеца на 2014 г. Това ще доведе до нов спад на цената на акциите.

на колко години е дъщерята на canelo alvarez

В светлината на всички негативни събития, Brean Capital понижи ценовата си цел за акциите на Dendreon до $ 0.50. Ако акциите в крайна сметка се търгуват на това ниво, това би било повече от 99 процента спад от върховете, определени през 2010 г. Needham също понижи Dendreon малко след Brean Capital. В края на октомври, по всичко изглежда опит за спиране на кървенето, няколко медии съобщиха, че Дендреон търси купувач. За съжаление нищо не е излязло от това и изглежда, че слуховете излизат навън. Сега на инвеститорите остава само болезнено напомняне за това какво е била компанията и какво е могло да бъде. Надяваме се, че в бъдеще наученият урок ще помогне на инвеститорите да разберат кога е време да вземат печалби.

Следвайте Том в Twitter @ TommyMeyer82

Още от Wall St. Cheat Sheet:

  • 2 биотехнологични запаса пред големи катализатори през 2014 г.
  • 4 причини, поради които Galena Biopharma е насочена по-високо
  • Ampio Pharmaceuticals разработва обещаващ тръбопровод