Парична Кариера

Анализатор: По-евтиният Xbox One е положителен резултат за GameStop, индустрия

Какъв Филм Да Се Види?
 

Източник: http://www.flickr.com/photos/nyctrip/

По-долу е извадка от доклад, съставен от Майкъл Пахтър от Wedbush Securities.

Във вторник сутринта, Microsoft (NASDAQ: MSFT) обяви представянето на 9 юни на нова версия на Xbox One за $ 399, която не включва Kinect. Текущата версия на Xbox One, която се доставя в комплект с Kinect, се продава на дребно за $ 499, 100 $ премия за Sony (NYSE: SNE) PlayStation 4.

колко струва Майкъл Бийзли

Microsoft коригира стратегията си, след като загуби първата битка от дълга конзолна война. Вярваме, че съществуващата разлика в цената от $ 100 между Xbox One с Kinect и PS4 досега е допринесла за победата на Sony в конзолата от следващо поколение. На 16 април Sony обяви продажба на PS4 на над 7 милиона конзоли в целия свят от 6 април. За сравнение, на 17 април, Microsoft обяви продажбата на Xbox One на над 5 милиона конзоли в целия свят от пускането на пазара.

Според нас делтата за продажбите не се ръководи главно от по-късната дата на пускане на Xbox One или от по-лошо съдържание (напротив, както EA’s Titanfall беше изключително за конзоли на Microsoft). Вместо това, ние вярваме, че в съзнанието на много потребители Microsoft не успя да оправдае начисляването на $ 100 повече от своя съперник за Kinect. Microsoft също обяви, че Kinect ще се предлага като самостоятелен артикул за Xbox One по-късно тази есен, въпреки че цена не е оповестена. Според нас Kinect не се разглежда като задължителен елемент от много основни геймъри, поне още не и очакваме първоначално умерен процент на прикачване като самостоятелен елемент.

Microsoft също обяви, че от юни геймърите вече няма да се нуждаят от членство в Xbox Live Gold за достъп до определени развлекателни приложения. Собствениците на Xbox One и Xbox 360 ще имат достъп безплатно до определени приложения на Microsoft (включително Internet Explorer, OneDrive, OneGuide и Skype) и приложения на трети страни (включително HBO Go, Hulu и Netflix).

В момента потребителите на Xbox трябва да платят за абонамент за Xbox Live Gold ($ 60 на година), преди да получат достъп до много популярни приложения, включително приложения на трети страни, които изискват собствени абонаментни такси. Допълнителни съобщения във вторник включват, че Games with Gold (абонаментен достъп до безплатни игри за членове на Xbox Live Gold) ще дебютира за Xbox One през юни, докато членовете на Xbox 360 ще получат допълнителна игра безплатно. Също така, Сделки със злато (игри с отстъпка за членове на Xbox Live Gold) ще дебютират и за Xbox One през юни.

Нашите оценки за продажбите в световен мащаб за периода 2014-2016 г. бяха подложени на преглед след съобщението на Microsoft тази сутрин. Ранното ни пристрастие е, че по-достъпният модел Xbox One ще бъде положително за индустрията и GameStop (NYSE: GME), тъй като популярността на конзолата трябва да се подобри, а геймърите ще имат допълнителни пари, които да харчат за нови игри.

Александър "мрачният жътвар" emelianenko

GameStop ще отчете Q1: 14 резултата след затварянето на пазара на 22 май. Ще публикуваме бележка за предварителен преглед преди тази дата с нашите официални виждания за тримесечието.

Поддържане на рейтинга ни OUTPERFORM и цената за 12-месечна цена от $ 60 за акции на GameStop. Нашата ценова цел се основава на 15 пъти нашата прогноза за FY: 14 EPS от $ 4.02. Въпреки че много качествени търговци търгуват с 20x EPS, GameStop се изправя срещу попътен вятър от дигиталния и въздействието на прехода на конзолата от следващо поколение върху продажбите на настоящото поколение.

Инвестиционна теза: Продължаваме да вярваме, че основният бизнес на GameStop ще има дълга опашка. Докато се произвеждат физически продукти за видеоигри, очакваме GameStop да остане лидер на пазара на дребно и вярваме, че големият бизнес на използваните игри на компанията затвърждава връзката си с много голям сегмент от игралното население, който оценява използваните игри като валута за финансиране на нови покупки на игри.

Като се има предвид, че конзолите от следващо поколение съдържат дискови устройства и производителите не планират да блокират използваните игри, ние смятаме, че GameStop има поне 10 години писта, останала в основния си бизнес. Междувременно компанията се възползва от първокласните си позиции в продажбата на употребявани игрови конзоли, като предлага употребявани смартфони, таблети и друга потребителска електроника и очакваме значителен ръст от тази категория през следващите няколко години. Управлението на GameStop постоянно връща на инвеститорите безплатния паричен поток на компанията и ние очакваме те да продължат да го правят, като ни внушава, че растежът на EPS ще продължи през по-голямата част от следващото десетилетие.

Рисковете за постигане на целта ни за цената на акциите включват промени в времето за пускане на играта, ефектите от конкуренцията, предлагането на продукти за видеоигри, макроикономическите фактори и по-бавното от очакваното потребителско търсене на хардуер и софтуер за видеоигри.

Майкъл Пахтер е анализатор в Wedbush Securities.

Още от Wall St. Cheat Sheet:

  • Защо Microsoft трябва да направи Xbox по-удобен за Netflix
  • Дали Microsoft ще продаде своя Xbox Division?
  • Sony ще внесе независими игри в PS4, но ще помогне ли да се продават конзоли?